2023年1-5月，全社会用电量35325亿千瓦时，同比增长5.2%，其中仅5月份用电量7222亿千瓦时，同比增长7.4%。火电作为稳定的电源，发电量不断增加。 5月下旬以来，煤炭价格下降速度明显加快。与一季度相比，二季度火电燃料成本有望实现明显改善。 2023年二季度，火电发电量增长和煤炭价格下降加速，火电板块基本面持续向好，火电企业盈利能力有望持续恢复。在火电板块量价持续改善的背景下，我们认为二季度火电板块表现可能出现分化。其中，沿海电厂位于经济较发达的省份，电价普遍高于内陆电厂。同时，他们还进口煤炭作为补充。沿海电厂Q2业绩弹性或较大。